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企業(yè)實際生產利潤較高
深加工理論生產利潤與實際生產利潤是存在差距的，而理論生產利潤的計算，采用的是當日深加工生產的產品及副產品報價減去人工成本和當日玉米收購價格。但實際上，一家企業(yè)不可能當天報完玉米收購價后，玉米立刻就出現在深加工企業(yè)門口，同時又不可能等今日玉米到貨了，才開始生產。企業(yè)生產所用的玉米基本上是以前收糧留下的庫存，低于當日收購的玉米價格。所以就造成了計算的理論生產利潤滯后于實際生產利潤，滯后這部分主要取決于實際用糧成本與理論用糧成本之間的價差。
10月份，山東地區(qū)淀粉深加工企業(yè)理論生產利潤月末為150元/噸，月中最高盈利190元/噸，東北地區(qū)淀粉深加工企業(yè)理論生產利潤月末為49元/噸;東北地區(qū)酒精深加工企業(yè)理論生產利潤月末為328元/噸，山東地區(qū)酒精深加工企業(yè)理論生產利潤月末為163元/噸。實際生產利潤相對于理論生產利潤只高不低。
淀粉下游仍然存在需求
10月中上旬，深加工產品迎來大幅上漲，國內淀粉均價在10月20日左右達到3067元/噸。不同地區(qū)淀粉價格存在差異，其中山東地區(qū)淀粉價格10月份最高達到3230元/噸，東北地區(qū)淀粉價格最高達3000元/噸，西安地區(qū)淀粉最高報價達到3250元/噸。
從淀粉庫存可以看出，在淀粉均價從2800元/噸上漲至3067元/噸的過程中，深加工企業(yè)淀粉庫存呈下降趨勢。這也表明，雖然淀粉價格在10月中上旬大幅上漲，但是淀粉下游仍然存在需求。直至進入10月下旬，行業(yè)內淀粉庫存出現反彈，此時下游承接能力受到淀粉價格帶來的壓力。深加工企業(yè)生產利潤可觀，同時深加工企業(yè)下游存在需求，不難解釋為什么在10月份玉米價格大幅上漲的同時，深加工企業(yè)開機率仍呈增長態(tài)勢。
11月深加工開機率仍高
10月份東北地區(qū)玉米流入華北地區(qū)較少，主要原因在于東北地區(qū)玉米收割期延后，導致東北產區(qū)用糧企業(yè)大幅上調玉米收購價格，部分深加工企業(yè)新季三等玉米收購價達到2360元/噸，產區(qū)玉米運輸成本加上人工成本，運到山東地區(qū)基本無利潤空間。東北地區(qū)玉米流入不到華北地區(qū)，使得華北地區(qū)基層惜售心理加重。
若東北地區(qū)與華北地區(qū)玉米價格出現合理順價，東北地區(qū)新季玉米將會流入到華北地區(qū)，進而導致華北地區(qū)玉米供給壓力增加，山東地區(qū)玉米價格迎來下跌。此外，東北地區(qū)基層玉米流出速度加快，也會使得山東地區(qū)基層惜售心態(tài)松動。
目前來看，進入11月份確實如預期一樣，基層農戶賣糧熱情較高，玉米流出速度加快，價格不斷下跌。山東地區(qū)廠門到貨量也逐漸增加，企業(yè)不斷下調收購價格。考慮到目前淀粉及酒精企業(yè)相對良好的經營狀況，結合當前基層玉米價格在集中上市壓力下已現見頂之勢，生產成本降低的預期，加之利潤的驅使，將會是加工行業(yè)在未來一段時間保持相對較高開機狀態(tài)的最大動力。
