2019/20榨季全球食糖供需缺口在900萬噸已成定局,市場焦點在于新榨季各國產糖量的預期,特別是印度糖減產呼聲較為顯著,不過市場更關注巴西糖廠制糖比調高的預期。以下為市場對食糖供需的最新預估情況:
國際糖業(yè)組織(ISO)預測全球2019/2020年度全球糖市供應缺口預估值為1090萬噸,(其中包含進出口損耗40萬噸),而前次預估為650萬噸,主要受印度、泰國產量下降的部分推動。
巴西方面,巴西是全球最大的白糖生產國和出口國,其中巴西中南部地區(qū)甘蔗大約占全國產量的90%。Unica數據顯示,巴西中南部2020年4月初產糖量約為19.76萬噸,同比增加42.36%,甘蔗壓榨量為701.7萬噸,同比下降1.47%;2019/20榨季截至4月1日,糖產量為2672.9萬噸,同比增加0.83%。累計制糖比為34.32%,低于上年的35.21%。截止4月1日,巴西中南部共有87家糖廠開榨,同比增加7家,預計4月上旬將有198家糖廠開榨,巴西糖壓榨量或增加,利空于國際糖市。
截止4月初,巴西中南部累計乙醇產量332.42億公升,同比增加7.39%,按照當地糖醇比價為0.70,近五年糖醇平均比價為0.60,高于這個值,制糖競爭力更強,從3月份開始,糖醇比處于0.6以上,更有利于后市巴西糖廠制糖比例調高的意愿。
印度方面,印度糖業(yè)協會(ISMA)發(fā)布報告顯示,2019年10月至2020年4月15日,累計產糖量為2478萬噸,同比下降20.5%;其中馬哈拉施特拉邦累計產糖量為601.2萬噸,同比下降43.7%;北方邦累計產糖量為1082.5萬噸,同比增加2.60%;卡納塔克邦累計產糖量為338.2萬噸,同比下降21.7%。印度大部分產區(qū)產糖量均同比下降,但北方邦產糖處于同比增加的態(tài)勢,主要因該邦開榨時間比上榨季提前10-12天,使得累計產糖量高于去年同期,目前印度剩余139家糖廠仍在開榨,同時減少33家。2019/20榨季截止目前,印度已簽訂大約375萬噸食糖出口合約,且已出口約286萬噸食糖,不過目前所有剩余合同的食糖出口已暫停,受勞動力短缺及糖價下跌。
泰國方面,據泰國甘蔗和糖業(yè)委員會表示,泰國2019/20榨季已全面收榨,2019/20榨季甘蔗壓榨總量為7490萬噸,同比減少40%,泰國一般在5月初收榨,但因甘蔗量大幅下降,使得3月底基本完成本年度收榨。泰國內閣批準100億泰銖用于扶持該國甘蔗種植業(yè),截止3月底,泰國食糖出口量同比增加100萬噸,但出口緬甸的食糖大幅減少,由于緬甸進口關口暫時關閉。
歐盟方面,歐盟委員會發(fā)布的數據顯示,歐盟2019/20榨季食糖產量預估為1740萬噸,同比下降1.5%,主要原因是甜菜種植面積減少;同時由于疫情影響,歐盟含糖食品消費量減少,歐盟2019/2020制糖年度食糖消費量預估下降1%,僅為1680萬噸,為三年以來的最低。
2019/20榨季,根據糖協公布估算,該榨季產量約為1000萬噸,較上個榨季小幅減產,由于需求受替代品的沖擊,預計2018/2019年度白糖需求暫且估值在1350萬噸附近,加上國家力推健康飲食概念,新糖的替代品逐漸增加或者調低含糖食品的配方的比例,市場更傾向于淀粉糖等成本較低的糖業(yè),食糖終端消費受限,上浮的可能性較小。預估2019/20榨季進口量大致為300萬噸,庫存消費比大致在58%,加之補充國內糖源的渠道主要是進口和走私糖,而食糖進口保障措施是否延期、國儲輪出等存不確定的政策因素仍存,并且均成為影響價格走勢的關鍵因素。