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　　外電4月15日消息，有行業(yè)分析師稱，OPEC周日已經(jīng)達成削減1000萬桶/日的協(xié)議，但對許多美國頁巖油生產(chǎn)商來說，這樣的減產(chǎn)太少了，也太遲了。對于沙特和俄羅斯在一個月前終止減產(chǎn)協(xié)議方面的努力，已經(jīng)做出了很多爭論，這在危險的時刻向市場注入了更多石油。盡管有人認為這是出于故意打擊美國頁巖油行業(yè)的企圖，但過去數(shù)年，美國頁巖油行業(yè)一直在石油行業(yè)遭受重創(chuàng)，破壞了石油卡特爾平衡市場的努力?！　?/p>

　　沙特和俄羅斯都完全否認了對頁巖油行業(yè)的蓄意攻擊的說法，這是明智的聲明，因為頁巖油的挑剔盟友即美國總統(tǒng)唐納德·特朗普稱贊頁巖油行業(yè)已成為美國能源獨立的一個平臺?！　?/p>

　　這些努力通過任何量度的手段來看，都取得了巨大的成功，因此，無論沙特和俄羅斯采取什么措施，美國都不允許頁巖油行業(yè)走向死亡。但這并不意味著一些實力較弱的美國頁巖油生產(chǎn)商就不會因此死亡，他們淹沒在額外的原油庫存和高企的債務之中，如果需求沒有增加且缺乏刺激資金的話，效率低下會令這些產(chǎn)商即使以50美元的原油價格也無法實現(xiàn)盈利。對于該類頁巖有產(chǎn)商，她們所剩的日子已經(jīng)不多了，所有跡象都表明了這一不可避免的結(jié)論。

　　　　聯(lián)合對抗美頁巖油

　　　　無論是自由市場體系的信奉者，還是為了提高全球油價而合謀限制生產(chǎn)的卡特爾組織，無可否認，OPEC和后來的OEPC都試圖將美國頁巖氣擠出油市，但這些努力并沒有成功。

　　實際上，OPEC和俄羅斯以反常的方式減產(chǎn)的行動適得其反，這降低了OPEC的市場份額和影響力--在過去幾年中，他們每減產(chǎn)后，油價就會上漲，這為美國頁巖油產(chǎn)商熱切而毫無生氣地存在鋪平了道路。即便美國頁巖油公司的收支平衡點所需要的油價要高得多?！　?/p>

　　但美國頁巖產(chǎn)商已經(jīng)降低了生產(chǎn)成本，鉆探更深的油井以利用上次油價危機期間可能獲得的任何效率提升?！　?/p>

　　盡管這次美國產(chǎn)商可能會再次致力于降低頁巖油的生產(chǎn)成本，但并不是每個頁巖油生產(chǎn)商都能成功。　　　　越大越好

　　　　盡管較大的頁巖油生產(chǎn)商有更多的削減成本的空間并將這些成本分散到更多的產(chǎn)出中，但較小的公司不太可能復制上次危機以來的努力。大部分容易獲得的效率提升都已經(jīng)實現(xiàn)。(進一步提升效率的空間已經(jīng)非常有限了)　　　　在上一次危機期間，頁巖又產(chǎn)商要求油服提供商承擔很多價格痛苦(下跌帶來的損失)。如今，石油服務提供商也陷入困境，導致他們也只能勒緊褲腰帶度日，所以后者可能并不愿意這樣做。Halliburton已經(jīng)通過削減資本支出，裁員和削減高管薪資等手段來過“緊日子”。　　

　　貝克休斯將其資本支出削減了20%，并承擔了150億美元的非現(xiàn)金商譽減損費。Schlumberger也在數(shù)周前也采取了措施，將其支出減少了30%?！　?/p>

　　但這并沒有阻止頁巖公司要求暫停生產(chǎn)。Parsley能源公司和Marathon石油公司是兩家已經(jīng)要求服務提供商重新考慮價格的頁巖油產(chǎn)商。　　

　　破產(chǎn)增加　　

　　在冠狀病毒危機和石油價格戰(zhàn)的雙重打擊下，石油和天然氣公司的破產(chǎn)案已經(jīng)在上升?！　?/p>

　　根據(jù)Haynes and Boone的數(shù)據(jù)，2019年的破產(chǎn)案增加了50%，截至2020年1月，也就是在災難性的石油市場出現(xiàn)之前，他們已經(jīng)預測到2020年這一數(shù)字將會增加?！　　　☆A算噩夢

　　　　對于那些認為最新的OPEC減產(chǎn)協(xié)議可以推升油價并令自己獲救的頁巖油生產(chǎn)商來說，這確實是一場噩夢?！　?/p>

　　美國原油價格仍在危險地徘徊在不可持續(xù)的20美元/桶附近，而大多數(shù)頁巖油生產(chǎn)商在制定預算時都假定美國原油的價格是這一數(shù)字的兩倍以上，有些甚至是其三倍?！　?/p>

　　似乎應該從2014年油價暴跌中吸取的一些經(jīng)驗教訓，沒事實上這些產(chǎn)商并沒有吸取教訓，在這場危機出現(xiàn)之前的數(shù)月時間內(nèi)，市場一直在擔心石油需求下降?！　?/p>

　　隨著價格下跌，EOG Resources，EQT Corp，Whiting Petroleum等公司已經(jīng)削減了預算?！　?/p>

　　美國頁巖油生產(chǎn)商還背負著巨額債務-他們將難以靠每桶20美元的石油來彌補債務。

　　　　盡管大型的石油公司會發(fā)現(xiàn)，供過于求和需求不足之間的緊縮讓其“活下來”變得容易些，但背負沉重債務的公司將難以維持生計?！　?/p>

　　Occidental公司在去年收購Anadarko時承擔了400億美元的債務，在被迫大幅削減股息并被穆迪投資者服務公司下調(diào)至可恥的垃圾等級后，它現(xiàn)在可能在哀嘆自己的決定。　　

　　穆迪副總裁Andrew Brooks上個月表示，正是這種債務負擔“嚴重損害了其應對油價暴跌的財務靈活性”。

　　　　Whiting是北達科他州的主要頁巖油生產(chǎn)商，是第一家宣布破產(chǎn)的大型頁巖油公司，因其遭受沉重債務的拖累?！　?/p>

　　同樣，似乎頁巖產(chǎn)業(yè)雖然在許多方面都具有彈性，但沒有聽從許多分析師有關其背負了太多債務的警告?！　?/p>

　　毫無疑問，每一個頁巖油生產(chǎn)商-無論它是否進行了風險對沖，是否重組了債務，是否裁員和削減資本支出-都將在接下來的幾個月中經(jīng)受市場的考驗，因市場需要測試OPEC減產(chǎn)的效果?！　?/p>

　　但毫無疑問的是，一些頁巖油產(chǎn)商將無法生存。