推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 原油及其下游產(chǎn)品與多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、運(yùn)輸、銷售等環(huán)節(jié)有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系，原油價(jià)格的大幅波動(dòng)總是能夠影響到農(nóng)產(chǎn)品的供需平衡，進(jìn)而沖擊到農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)。
在農(nóng)產(chǎn)品期貨中，油脂油料板塊與原油價(jià)格的相關(guān)性最強(qiáng)，即原油對(duì)油脂油料市場(chǎng)的影響也最大。原油對(duì)油脂油料市場(chǎng)影響的傳導(dǎo)媒介為生物柴油，即當(dāng)原油價(jià)格較高時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期生物柴油的產(chǎn)銷量增大，生物柴油對(duì)植物油的消費(fèi)增加，油脂的供需平衡表收緊，油脂價(jià)格上漲動(dòng)力增強(qiáng)；當(dāng)原油價(jià)格較低時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期生物柴油的產(chǎn)銷將會(huì)受到抑制，生物柴油對(duì)植物油的需求降低，油脂供需趨向?qū)捤?，油脂價(jià)格下行壓力增大。通常我們通過(guò)BOHO和POGO兩個(gè)指標(biāo)來(lái)判斷生物柴油是否具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，當(dāng)這兩個(gè)指標(biāo)處于較低水平或負(fù)值時(shí)，生物柴油價(jià)格優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)；反之，生物柴油價(jià)格優(yōu)勢(shì)較弱。另外，生柴的產(chǎn)銷量受當(dāng)?shù)卣哂绊戄^大，生柴對(duì)植物油的需求變動(dòng)還需關(guān)注政府支持政策的變化。從以上產(chǎn)業(yè)邏輯可知，原油價(jià)格與豆油、棕油、菜油的價(jià)格具有較強(qiáng)的正相關(guān)性。
近年，全球生物柴油產(chǎn)量逐步增加，生柴對(duì)植物油的需求量日益增多，生柴產(chǎn)銷量的變動(dòng)成為影響油脂供需平衡的重要因素。2019年馬來(lái)、印尼、歐盟、阿根廷、巴西、美國(guó)等生物柴油主要產(chǎn)銷國(guó)的生柴總產(chǎn)量為400億升，同比增加6.32%。其中，2019年生柴消耗棕油1166萬(wàn)噸，占馬來(lái)和印尼棕油總產(chǎn)量的18.72%；2019年生柴消耗豆油1015萬(wàn)噸，占全球豆油總產(chǎn)量的17.82%；2019年生柴消耗菜油556萬(wàn)噸，占全球菜油總量的20.59%。2019年全球生柴對(duì)三大植物油的消耗量占三大植物油總產(chǎn)量的比重可達(dá)20%。因此，生柴產(chǎn)銷量的變動(dòng)成為影響油脂供需平衡的重要因素。同樣是作為動(dòng)力燃料，原油及其相關(guān)產(chǎn)品與生物柴油具有較強(qiáng)的替代關(guān)系，原油價(jià)格的高低成為影響生柴產(chǎn)銷量變動(dòng)的重要因素，原油也進(jìn)一步影響到油脂的供需平衡及其價(jià)格波動(dòng)。
大豆和豆粕作為豆油的原料和重要相關(guān)品，其與原油價(jià)格的相關(guān)性也較強(qiáng)，另外大豆作為國(guó)際性商品，其生產(chǎn)、運(yùn)輸及加工環(huán)節(jié)均離不開原油及下游產(chǎn)品，故原油價(jià)格對(duì)整個(gè)油脂油料市場(chǎng)的價(jià)格影響較大。
目前，海外疫情繼續(xù)惡化、OPEC+減產(chǎn)預(yù)期落空(價(jià)格戰(zhàn)下多方計(jì)劃增產(chǎn))，原油價(jià)格大幅下跌，市場(chǎng)對(duì)油脂的需求較為悲觀，而油脂的供應(yīng)端暫時(shí)缺乏故事。在疫情和油價(jià)的驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)近期油脂震蕩偏空運(yùn)行，而豆菜粕表現(xiàn)相對(duì)抗跌，油粕比在油脂走弱驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)回落。但是，目前原油、油脂(特別是豆油)價(jià)格已處低位，需要警惕市場(chǎng)情緒修復(fù)及原油供應(yīng)端預(yù)期反轉(zhuǎn)帶來(lái)的價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)。
