推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 5月16日，滬膠期貨主力合約RU1909在開盤后迅速拉升，突破12000元/噸阻力位后一路上行，盤內(nèi)漲逾5%，當(dāng)天收于12250元/噸。在短短三天內(nèi)，滬膠價(jià)格經(jīng)歷了近900元/噸的上下波動，這對于沉寂已久的橡膠行情而言，可謂“波瀾壯闊”。
國泰君安期貨分析師高琳琳認(rèn)為，本次橡膠的強(qiáng)勢反彈，一方面是對海關(guān)嚴(yán)查混合膠事件的繼續(xù)發(fā)酵，更為重要的一方面是云南地區(qū)旱情消息對市場情緒造成的影響。同時，有消息表示泰國關(guān)于限制出口的會議于昨日召開。
市場前期表現(xiàn)振蕩偏強(qiáng)
對于膠價(jià)前期走勢，宏源期貨分析師朱子悅向期貨日報(bào)記者表示，在4月30日，海關(guān)嚴(yán)查“混合膠”通知在業(yè)內(nèi)傳開后，橡膠行情出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，當(dāng)日大幅上漲逾400元/噸。
據(jù)了解，海關(guān)總署于4月28日下發(fā)通知，要求對目前通過40028000稅則號報(bào)關(guān)進(jìn)口的混合膠，需要查驗(yàn)為完全天然橡膠與合成橡膠混合物。對于僅表面有合成膠的混合物橡膠，需按4001報(bào)關(guān)并征稅。4月30日，該通知在業(yè)內(nèi)傳開后，橡膠期貨強(qiáng)勢反彈，空頭大幅減倉，當(dāng)日漲幅超2%。
在此后的6個交易日，因海關(guān)事件持續(xù)發(fā)酵，同時橡膠產(chǎn)區(qū)干旱導(dǎo)致國內(nèi)外原料供應(yīng)偏緊，保稅區(qū)區(qū)內(nèi)外庫存連續(xù)4周下滑，原料及現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，期現(xiàn)價(jià)差及1月與9月合約價(jià)差大幅收窄，疊加泰國出口限制政策的預(yù)期炒作等，這些因素對盤面形成支撐，橡膠盤面維持偏強(qiáng)振蕩走勢。
然而5月6日以來，在國際局勢波瀾再起影響下，大宗商品市場出現(xiàn)集體走弱，疊加前期利多基本體現(xiàn)、支撐作用邊際走弱，橡膠承壓下跌，并在5月14日最低觸及11530元/噸。隨后幾日，市場對國際局勢情緒基本釋放后，商品市場集體回暖，同時伴隨套利盤平倉，橡膠盤面壓力緩解并開始修復(fù)性反彈。
云南干旱消息推動盤面大漲
直到5月16日，有關(guān)云南產(chǎn)膠區(qū)旱情的消息徹底刺激了盤面的大漲。相關(guān)消息稱，我國云南天然橡膠產(chǎn)區(qū)正遭受嚴(yán)重干旱影響，部分片區(qū)已經(jīng)停割。隨著高溫?zé)o降雨天氣的持續(xù)，會導(dǎo)致橡膠樹葉片發(fā)黃、脫落，引發(fā)六點(diǎn)始葉螨大面積危害，造成部分公司停割。據(jù)悉，云墾江城橡膠有限公司在13日發(fā)出暫停割膠的通知，此前景洪片區(qū)和勐臘片區(qū)均有停割通知。
招金期貨分析師高寧表示，近段時間云南仍處于高于歷史均值的高溫，對割膠有不利影響，造成原料產(chǎn)出相對緊張，使得價(jià)格持續(xù)高走。據(jù)了解，加工廠膠水收購價(jià)在10.4元/公斤，部分地區(qū)接近停割，膠水稀少；膠塊收購價(jià)格在9.7—10.2元/公斤不等。他表示，短期原料價(jià)格偏強(qiáng)對于行情仍是支撐，還需關(guān)注干旱的持續(xù)性和擴(kuò)大影響。
同時，今年以來，整個印度洋季風(fēng)氣候影響區(qū)(泰國、緬甸、柬埔寨、老撾、印度和斯里蘭卡)和越南、中國都表現(xiàn)出不同程度的干旱。目前，國外產(chǎn)區(qū)有所緩解，但國內(nèi)產(chǎn)區(qū)旱情較為嚴(yán)重。而這也是造成本次滬膠大幅上漲的主要原因。
他表示，泰國在4月也遭受了嚴(yán)重干旱，但是在進(jìn)入5月后氣象條件有所改善。天氣預(yù)報(bào)顯示，5月中下旬，當(dāng)?shù)貙⒂写蠓秶慕涤赀^程，有利于緩解旱情。5月開始泰國將進(jìn)入到供應(yīng)旺產(chǎn)期。
供需雙弱的市場格局
在此情況下，目前橡膠在供應(yīng)方面的確偏緊。朱子悅告訴期貨日報(bào)記者，目前泰國地區(qū)東北部開割情況仍不佳，南部基本開割。但受天氣干旱影響，膠水產(chǎn)量沒有釋放，原料價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺?！敖针m有雨水天氣，但短期產(chǎn)量難以明顯增長。這致使加工廠的加工利潤虧損嚴(yán)重，原料、成品庫存偏低，泰國的出口量減少，加快了國內(nèi)去庫速度?！彼f。
她表示，目前橡膠供應(yīng)問題持續(xù)發(fā)酵，已經(jīng)進(jìn)入白熱化階段，但有幾個問題值得關(guān)注。一是產(chǎn)區(qū)降雨量有所增加，近日泰國原料價(jià)格有所松動，考慮到當(dāng)前價(jià)格高于去年同期5泰銖左右，膠農(nóng)割膠積極性有保證，割膠量或在5月底—6月初開始釋放，對于盤面的利多作用或邊際走弱，考慮工廠生產(chǎn)周期和出口船運(yùn)周期，7月進(jìn)口或?qū)⒃黾印?/p>
二是海關(guān)事件仍有影響，前期送檢貨物尚未通關(guān)，據(jù)悉部分新到港貨物選擇入庫保稅區(qū)，或造成區(qū)內(nèi)累庫而區(qū)外去庫的現(xiàn)象，兩者產(chǎn)生對沖。
三是需求方面也呈現(xiàn)邊際走弱跡象，輪胎開工率同比下滑；重卡、汽車銷量走弱；4月金融、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑明顯。這些均表明二季度經(jīng)濟(jì)有一定的下行壓力。
“從4月汽車工業(yè)運(yùn)行情況看，產(chǎn)銷增速的下行，相較與3月有下滑擴(kuò)大的趨勢。中汽協(xié)認(rèn)為，目前，市場低迷主要原因?yàn)橄M(fèi)信心不足。另外，受國五、國六標(biāo)準(zhǔn)切換的影響，以及對國家刺激消費(fèi)政策期待等因素影響，消費(fèi)者觀望情緒明顯。但是后續(xù)對于汽車消費(fèi)刺激政策不排除會出臺，或?qū)⒏纳圃鏊傧禄那闆r，但是年中淡季來臨，對于接下來的年中汽車產(chǎn)銷仍然偏悲觀。”高寧補(bǔ)充道。
他表示，在目前供需碰撞下，還需關(guān)注去庫存節(jié)奏。從目前狀況來看，供應(yīng)短期偏緊張，并且泰國也會限制出口來對沖供應(yīng)增量，而由終端汽車的表現(xiàn)來看，需求表現(xiàn)不佳將對輪胎需求的擴(kuò)大產(chǎn)生影響。接下來需要關(guān)注去庫存的節(jié)奏，觀察其對市場帶來上漲推動還是托底作用。
后市多空博弈或加劇
“天氣一直是影響農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的重要因素，橡膠的供給端具有明顯的農(nóng)產(chǎn)品屬性。建議投資者關(guān)注后期云南產(chǎn)區(qū)的天氣情況，如果旱情得到緩解，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)的原料供應(yīng)可能在后面補(bǔ)上缺口。”高琳琳表示。
總體來看，她表示對橡膠這波上漲保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。短期來看，偏強(qiáng)的態(tài)勢會延續(xù)一段時間。市場風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于宏觀面的不確定性，以及下游數(shù)據(jù)的不斷走弱，她認(rèn)為供需雙弱很難走出一波持續(xù)牛市。
朱子悅認(rèn)為，橡膠未來一段時間多空博弈或持續(xù)加劇。從基本面看，供應(yīng)偏緊和去庫的持續(xù)發(fā)酵，橡膠價(jià)格會維持偏強(qiáng)振蕩。目前上漲需要持續(xù)的利多刺激，否則進(jìn)一步上漲情緒或邊際衰退，同時，市場需警惕需求方面的邊際走弱，以及6月1日國際局勢造成的宏觀擾動。在操作上，她建議多單持有，但須控制好倉位，追多者建議逢高減倉，讓利潤落袋為安。
